Graham Benjamin : biographie, livres et photos

2024 Auteur: Sierra Becker | [email protected]. Dernière modifié: 2024-02-26 04:58

Benjamin Graham est connu comme l'un des investisseurs professionnels les plus prospères. Dans le monde de la finance, il est considéré comme le fondateur de la science de l'analyse des valeurs mobilières. L'homme qui a donné au monde la science de l'investissement axé sur la valeur à long terme. Il a montré dans la pratique les hauteurs qu'un investisseur raisonnable peut atteindre.

Biographie

Benjamin Graham est né le 8 mai 1894 à Londres. Ses parents étaient juifs. Le nom d'origine du futur grand investisseur est Grossbaum. À l'âge d'un an, sa famille, dans laquelle il y avait aussi deux garçons, a émigré aux États-Unis d'Amérique. Par la suite, Graham a déclaré que malgré le fait qu'il avait quitté le Royaume-Uni dans son enfance, il avait conservé des traits de caractère britanniques - pédantisme, retenue dans les émotions et un penchant pour l'humour anglais.

Après s'être installé à New York, son père a commencé à importer de la porcelaine et des antiquités d'Allemagne et d'Autriche. Cependant, il n'a pas obtenu de succès sérieux, il est décédé quelques années plus tard. Sa femme et ses trois enfants se sont retrouvés dans une situation financière très difficile. La mère de Graham - Dora- a fait de grands efforts pour maintenir l'entreprise familiale à flot, mais elle n'y est pas parvenue. La famille a dû traîner une existence mendiante.

C'est le besoin qui a accompagné l'enfance de Benjamin qui a eu une grande influence sur son développement dans la vie. J'ai appris à utiliser ma tête. Par la suite, Graham a parlé de ces années, ce sont elles qui lui ont permis de développer une attitude sérieuse face à la finance, une volonté de travailler pour de petites sommes, d'économiser sur tout.

Le début de la carrière d'un investisseur

En 1914, Benjamin Graham est diplômé de l'Université de Columbia. Là, il s'intéresse sérieusement à l'étude des mathématiques, de la philosophie, de l'anglais, du latin et de la musique. Selon les résultats des examens finaux, il est devenu le deuxième du cours. On lui a demandé de rester à l'université et de travailler comme enseignant. Cependant, la nécessité de gagner plus d'argent pour subvenir aux besoins de sa famille l'a amené à décider de commencer comme apprenti dans le département des obligations chez Newburger, Henderson et Loeb (Wall Street, New York).

Pendant qu'il travaillait dans cette entreprise, Graham a fait des affaires pour lui-même, ses proches et aussi pour des amis. Il a également commencé à écrire des articles pour des publications spécialisées dans les questions financières. Cela l'a amené à gagner en notoriété parmi les clients.

Vie privée

Dans le même temps, bien qu'il soit très occupé au travail, il cherche à fonder sa propre famille. Son frère l'a présenté à la fille sociable et déterminée Hazel Mazur. A cette époque, elle travaillaitprofesseur de danse et de diction, gagnant beaucoup plus que Benjamin. Cependant, elle n'a pas pu résister au charisme de Benjamin, et ils se sont mariés.

En 1919, leur premier enfant est apparu dans leur famille - un garçon qui s'appelait Isaac Newton. Le nom du bébé a été donné en l'honneur du grand scientifique, idole du père. Au même moment, Graham a obtenu la citoyenneté américaine. En 1921, ils ont eu un deuxième enfant, une fille, Marjorie, cependant, malgré le fait que ses capacités mentales n'étaient pas inférieures à celles de son frère, pour Benjamin, elle est toujours restée une fille. Il a attribué les femmes à des créatures trop émotives, ce qui, à son avis, limite leur potentiel. Son fils Newton était perçu par lui comme un véritable penseur rationnel.

Graham Investment Funds

C'est la notoriété et le talent de Benjamin qui amènent un groupe d'admirateurs à lui proposer en 1923 de créer un fonds d'investissement doté d'un actif de 250 000 $. Graham accepta la proposition, d'autant plus qu'un revenu annuel de 10 000 $ était offert pour les travaux, ainsi que 20 % des bénéfices de l'entreprise. Ainsi, à l'âge de 29 ans, il devient le fondateur de sa première entreprise - la Graham Corporation, fondée le 1er juin 1923. Le nom de la société est une combinaison des noms de Louis Harris (le principal investisseur du fonds) et de Graham lui-même.

En peu de temps, Benjamin a réussi à augmenter l'actif du fonds de 500 000 $. L'objectif principal était de mettre en œuvrepolitique d'investissement. Il a recherché des titres sous-évalués à acheter, ainsi que l'achat de titres surévalués pour les ventes dites "à découvert". Depuis lors, de nombreux milieux d'affaires de Wall Street ont commencé à comprendre que Benjamin Graham est un investisseur intelligent.

C'est à cette époque que Graham a réalisé le principe - le comportement loufoque du marché boursier offre aux investisseurs une très grande opportunité. Par la suite, Benjamin a constamment apporté ces conclusions à ses élèves.

En 1925, Graham a fermé son premier fonds et en a créé un nouveau - Benjamin Graham Joint Account avec son partenaire Jerome Newman. Dès les premiers jours de son existence, cette nouvelle entreprise a démontré une rentabilité élevée - environ 25,7 % par an.

Benjamin Graham au début de 1929 était très significatif. Son compte conjoint a rapporté près de 60 % en 1928, et Benjamin lui-même a gagné plus de 600 000 $.

Les temps difficiles

Cependant, les temps difficiles qui ont suivi, qui ont conduit à l'effondrement du marché boursier en 1929, ont conduit au fait que Graham a commencé à sauver ce qui pouvait l'être.

À la fin de 1929, alors que les marchés se sont calmés et que les cours des actions ont augmenté, de nombreux investisseurs financiers ont commencé à croire que les ennuis étaient terminés. Parmi eux se trouvait Benjamin. Au cours de cette période, il a risqué de gros investissements, ayant déjà emprunté des fonds importants. Mais les années 1930 à venir lui apportent la plus forte déception, devenant la pire de sa carrière. Société communeLe compte a perdu près de 50 % de son capital en un an.

À cet égard, de nombreux investisseurs de Benjamin Graham ont voulu sauver leurs fonds en exigeant leur retour. La situation financière des partenaires est devenue très difficile. Cependant, le beau-père de son partenaire a aidé en fournissant une somme d'argent substantielle pour soutenir le fonds. Mais la direction a dû dire adieu à une grande partie de leur propriété. Après cela, pendant 5 ans, la société d'investissement de Graham et Newman a tenté de percer dans le nombre de structures prospères. Pendant cette période, ils n'ont reçu aucune rémunération. Des difficultés financières ont conduit la femme de Benjamin à recommencer à travailler comme professeur de danse.

Grimper vers les sommets

Progressivement, l'entreprise a rendu ses investissements aux créanciers, les temps difficiles sont terminés. Cependant, Graham lui-même a appris par lui-même qu'il est toujours nécessaire d'éviter les transactions agressives et à haut risque. Les problèmes qu'il a connus sont devenus une leçon précieuse pour lui, ont servi d'impulsion au développement de ses théories d'investissement les plus célèbres. A permis d'obtenir un succès exceptionnel dans les activités pratiques ultérieures.

Les personnes qui ont confié des fonds à Graham et Newman n'ont plus jamais eu à faire face à la perte de leurs finances. De plus, ils ont toujours reçu une solide addition à leurs dépôts. Le rendement annuel moyen des structures Graham et Newman (qui sont restées partenaires jusqu'en 1956) était d'environ 17 % par an.

Activité d'écriture

Dans les années 30,lorsque la Grande Dépression a régné aux États-Unis, Graham n'a pas arrêté ses conférences à l'Université de Columbia. Parallèlement, il devient maître de conférences au Financial Institute, une structure de la Bourse de New York. L'enseignement a aidé Benjamin à structurer ses pensées et à mettre ses propres idées en pratique.

Son disciple David Dott, présent à presque tous les discours de Graham à l'Université de Columbia, a pris des notes sur son raisonnement. Par la suite, ils sont devenus la base du livre - "Securities Analysis", que Benjamin Graham, avec Dott, a publié en 1934.

Dans ce livre, les auteurs sont arrivés à la conclusion que seule une approche rationnelle de l'investissement en actions peut apporter le succès. "Securities Analysis" a été réimprimé à plusieurs reprises. Il a été reconnu comme un classique de la finance et de l'investissement.

L'ouvrage suivant a été publié par l'auteur en 1937. Il s'appelait « Interprétation des états financiers ». Dans ce livre, Benjamin Graham a continué à développer l'idée d'utiliser les fondamentaux économiques pour valoriser les actions. Il a montré en détail les bases de l'analyse du bilan dans les rapports, analysé la signification des termes financiers utilisés dans les investissements de marché. Le livre est également remarquable en ce que Graham l'a écrit avec un grand sens de l'humour.

La même année, Benjamin publie un autre ouvrage intitulé "Reserve and Stability". Il y arrive à la conclusion qu'il est nécessaire de créer et de maintenir des réserves de matières premières qui peuvent satisfairele rôle des stocks régulateurs, affectant positivement la déflation des prix.

Dans le livre suivant intitulé "World Commodities and World Currency", que Benjamin Graham publia en 1944, il proposa d'introduire dans la circulation internationale le soi-disant "commodity standard". Cela, selon lui, donnerait une impulsion à la nouvelle politique macroéconomique dans les conditions de l'abandon de l'étalon-or.

En 1949, un nouveau livre de Benjamin Graham, The Intelligent Investor, a été publié. Cet ouvrage, selon des experts reconnus dans le domaine de la finance, est le meilleur livre sur l'investissement. Dans celui-ci, Benjamin fait une analyse dans le temps de l'état des marchés boursiers, de leurs hauts et de leurs bas. De plus, le livre est fourni avec des exemples instructifs tirés de la pratique. L'"investisseur intelligent" Benjamin Graham a clairement expliqué comment être en avance sur le marché en utilisant des approches rationnelles.

Le dernier ouvrage de Graham, Reminiscences of a Wall Street Elder, a été publié après sa mort.

Années en déclin

Retraité en 1956, Benjamin consacre le reste de sa vie à ses célèbres hobbies, à savoir les femmes et les voyages. Ses contemporains rapportent qu'il était non seulement un homme intelligent avec un sens de l'humour incroyable, mais aussi une paperasserie infatigable. Cependant, il n'a pas reconnu l'égalité des femmes. Ses amours ont provoqué de graves conflits dans sa famille.

L'investisseur intellectuel Benjamin Graham était un homme très riche, mais il n'aspirait pas au luxe. Il préférait un style de vie assez modeste. Mais il était aussi très efficace. Il a été célébré comme un néun enseignant qui est toujours prêt à partager ses connaissances et son expérience avec ceux qui aimeraient les recevoir.

Benjamin Graham est décédé le 21 septembre 1976, à l'âge de 82 ans. Il a été enterré dans un cimetière juif près de New York, à côté du lieu de sépulture de son fils aîné, Isaac Newton.